Как выбрать облигации

Оглавление:

Как выбрать и купить облигации

Как выбрать облигации

Облигации похожи на банковский депозит. Суть у них одна и та же — дать в долг, в одном случае банку, в другом — эмитенту в роли которого может выступать государство, субъекты федерации и коммерческие компании. Правда, у облигаций больше параметров при выборе. Есть цена, которая может меняться, купонный доход, доходность, сроки погашения и оферты.

В этой статье пойдет речь о том, как инвестировать в облигации.

Как инвестировать в облигации

Инвестирование в облигации начинается с выбора подходящих облигаций.

По доходности. Различают доходность облигации к номиналу и к погашению. Если вы собираетесь держать облигацию до ее погашения, то при выборе нужно смотреть на доходность к погашению. Она может отличаться от купонной доходности и меняется в зависимости от рыночной цены облигации.

Для примера: купонная доходность 12%, если рыночная цена облигации до момента покупки снизится с 1000 до 950 рублей, то доходность вырастет до 12,47%. То есть когда рыночная цена облигации снижается, ее доходность растет.

Если доходность облигации сильно выше среднерыночной, это говорит о повышенном риске или проблемах у эмитента.

Помните, что доходность к погашению выражается в процентах годовых. Например, доходность к погашению 12%, а до погашения остался всего 1 месяц значит, фактическая доходность будет около 1%. Так что обращайте внимание на срок до погашения облигации.

Дата погашения — дата, когда будет погашена облигация, выбирайте дату в зависимости от своего срока инвестирования.

НКД — накопленный купонный доход на текущий день, размер НКД уплачивается инвестором при покупке облигации.

Обратите Внимание!

Покупка перед выплатой купона уменьшит сумму инвестирования на сумму налога, которая будет удержана, поэтому если до выплаты осталось немного времени, то лучше подождать дня выплаты купона.

Надежность — самые надежные облигации — государственные, менее надежные — муниципальные, еще менее — корпоративные. Корпоративные в свою очередь делятся на первый и второй эшелоны. Облигации второго эшелона, как правило, самые доходные, но и самые рискованные.

Некоторым выпускам облигаций присваивается кредитный рейтинг, по которому можно судить о надежности. По-хорошему, прежде чем покупать корпоративные облигации, нужно оценить надежность облигаций, посмотреть финансовую отчетность эмитента.

Обычно в рыночной цене уже отражены все риски, и чем они больше, тем больше доходность.

Ликвидность — насколько легко можно купить или продать облигацию.

По облигациям с низкой ликвидностью сделки совершаются очень редко — раз в несколько дней, и может быть даже так, что в данный момент никто нужную облигацию не продает или не покупает, или цена сильно отличается от нужной вам.

Оценить ликвидность можно на сайтах, где публикуется ход и объемы торгов или непосредственно в торговом терминале. Чем больше объем торгов и чем чаще совершаются сделки, тем ликвиднее облигация.

Выбрать подходящие облигации можно на сайте RusBonds. Там же можно посмотреть всю самую необходимую информацию о выпуске.

Еще один способ выбрать облигации — непосредственно в торговом терминале. Для этого необходимо настроить таблицу текущих параметров, добавив нужные колонки:

  • название,
  • цена спроса,
  • цена предложения,
  • срок до погашения,
  • доходность к погашению,
  • НКД,
  • размер купона.

С помощью фильтров можно выбрать нужные параметры.

Как я покупаю облигации

Первым делом настраиваю таблицу для того что бы найти нужные облигации для покупки с выше описанными настройками.

Смотрю по стакану спред между ценами, а так же объемы выставленных заявок.

Так же можно по графику посмотреть цены предыдущих сделок. Если доходность выставленных котировок на продажу меня устраивают, я покупаю по этой цене. Если нужной доходности не нахожу, то смотрю другую облигацию, либо выставляю лимитированную заявку в надежде что кто то мне продаст по моей цене и с нужной доходностью.

Важно смотреть на средние объемы сделок по эмиссии, что бы, не возникло проблем с продажей. Второй вариант разбить сумму на несколько эмиссий с примерно такой же доходностью. Тем самым составить небольшой портфель из облигаций.

Покупка Еврооблигаций

На текущий момент, согласно закону РФ, для того что бы купить Еврооблигации инвестору нужно быть квалифицированным инвестором. Пугаться не нужно, процедура не сложная, любой брокер может объяснить какие действия необходимо совершить для того что бы стать, тем самым квалифицированным инвестором. Как правило, дело обходится несколькими покупками и продажами ОФЗ.

Нужно иметь в виду, что для «чистой» покупки еврооблигации необходима сумма от 100 000 долларов США, но многие брокеры предлагают покупку и с меньшей суммой, объединяя средства нескольких инвесторов в пул. Либо через структурные инструменты.

Рынок еврооблигаций это внебиржевой рынок, стакана Вы не увидите. Необходимо ориентироваться на индикативные цены вчерашнего дня и запросить котировки у вашего брокера. Не пугайтесь, что будет отличаться на 50-100 бп, это нормально. Если больше, можно позвонить другому брокеру, узнать цены у него.

Самое Важное!

Другим способом покупки еврооблигаций, покупка на Московской бирже, там меньше сумма входа, но проблема в том, что там небольшой выбор эмитентов и нет ни продавцов, ни покупателей. Хотя руководство Московской биржи обещает подключить маркет-мейкеров.

Источник: http://fixedrate.ru/kak-vyibrat-i-kupit-obligatsii


Инвестиции в облигации

Итак, сегодня мы рассмотрим вопрос, касающийся инвестиций в облигации, и постараемся ответить, есть ли смысл в них инвестировать физическим лицам? Важно понимать, что такие ценные бумаги принято называть долговыми. Они являются корпоративными и государственными займами. Суть облигаций в том, что компании проще привлечь средства путем выпуска облигаций, чем взять кредит в банке. Такой способ банально дешевле.

Если банк предложит кредит под 30%, облигации обяжут организацию платить только 15%.

Дешевые деньги – вот краеугольный камень существования облигационного финансового института.

Сбербанк, Яндекс, Google – все эти организации пользуются подобным видом кредитования. Данной возможностью активно пользуются не только крупные компании и банки, но и государство.

Инвестиции в облигации – актив не для всех

Если рекламу «выгодных» банковских вкладов, а тем более «выгодных» кредитов, можно крайне часто наблюдать во всех  каналах СМИ, то рекламу того или иного выпуска облигаций вы не увидите.

Весь фокус в том, что эмитенты не доходят до такого уровня. На их товар всегда есть множество потребителей, которые хотят максимально выгодно инвестировать свои деньги.

Мало кто задумывается, что он может стать кредитором того же Сбербанка, или ГАЗПРОМа.

Торговля

Из чего складывается стоимость облигации?

Это стандартная котировка на рынке, как и у обыкновенных акций. Но облигации считаются более консервативным инструментом, в отличие от вышеупомянутых акций и других инструментов фондового рынка. Без преувеличения можно сказать, что это самый надежный актив из всех, что обращаются на бирже.

Данный инструмент испытывает гораздо меньше колебаний. Сама цена складывается из котировки на рынке и купонного дохода. Механика повторяет стандартные займы. К примеру, вы одалживаете организации 1000$ на 1 год. Спустя отведенный срок вам вернут 1150$, из которых 150$, будет вашим доходом.

  • Существует один неприятный аспект, который кроется в налогообложении. Как в случае и с акциями, государство через брокера конфискует НДФЛ от общей суммы заработка на облигациях.

Если говорить о надежности инвестиции в облигации, то стоит взглянуть на объективные факторы. Первый из них – это валовой оборот, который эти ценные бумаги занимают на торговой площадке. На май, Московская Биржа публикует следующие цифры:

Фондовый рынок: 1 312 929 831 090р.
1) Акции и паи: 237 567 641 754р.
2) Корп. облигации: 580 727 357 033р.
ОФЗ (обращение): 258 821 932 405р.
Валютный рынок: 1 462 710 397 400р.
Срочный рынок: 471 645 984 682р.

Оборот только по корпоративным облигациям обгоняет оборот по акциям более чем в два раза. Аналогичная ситуация складывается и со срочным рынком фьючерсов и опционов. Только валютный рынок имеет более весомый оборот. Если сложить оборот по ОФЗ и корпоративным бумагам, получаются вовсе колоссальные суммы.

Такие цифры говорят только об одном: облигации это крайне популярный актив для инвесторов, который пользуется максимально высоким спросом.

Разумеется, основную долю генерируют именно крупные участники, но тогда стоит вопрос поставить иначе. Будут ли такие большие деньги вкладывать в неинтересный или низкодоходный инструмент? Ответ на этот вопрос очевиден.

Стереотипы в работе с долговыми бумагами

Существует несколько стереотипов, которые препятствуют активному инвестированию в облигации.

По неизвестной причине начинающими трейдерами тема облигаций обходится стороной.

Гораздо больше инвесторов интересуют вопросы линейной прибыли: «куда подойдет фьючерс на индекс РТС?», «где будет пара Евро\доллар завтра?» и так далее.  Связано это с определенным стереотипом, существующим довольно давно, согласно которому облигации – это актив для институциональных инвесторов, таких как ПИФов и банков. На самом деле это не так.

Полезный Совет!

Важно знать. Купонный доход это величина, которую погасит эмитент держателю в момент окончания отведенного срока.

Точно также неверным является утверждение, что для работы требуются многомиллионные инвестиции в облигации. Действительно, с таким оборотом активов можно легко разместить капитал свыше 100 млн. руб., без каких либо препятствий. С другой стороны, даже с суммой порядка 100 000 рублей можно заняться инвестициями в облигации с хорошим шансом получить доходность гораздо выше банковского.

  • Важно знать. Облигации не дают стопроцентной гарантии вашего дохода к дате погашения. Существует множество причин, по которым выплата может не состояться.

Некоторые эмитенты позволяют приобрести долговые бумаги, начиная от 1000 рублей (ГАЗПРОМ, Роснефть, Облигации Федерального Займа или ОФЗ).

Еще одним заблуждением является то, что доходности облигаций меньше банковских. Связано это с тем, что, как правило, сравнение идет между бумагами типа ОФЗ (что отчасти является правдой). На контрасте можно упомянуть преддефолтные облигации «ЮТэйр», которые летом 2015 года предлагали доходность 968% годовых (только задумайтесь) на фоне тотального кризиса доверия к эмитенту.

Доходность инвестиций в облигации

На рынке долговых бумаг всегда можно найти интересные решения, которые не потребует от инвестора угадывать движения рынка или вести активную торговлю, но в свою очередь будут весьма рискованными и предложат очень высокую доходность (100-200% годовых). Такие бумаги требуют особого подхода и аккуратности в работе, но все же это развенчивает миф о том, что облигации не могут принести серьезного дохода.

Советуем прочитать:  Как узнать какие данные занесены в рса

Откуда берется такая доходность от облигаций?

Все дело в том, что рыночная котировка облигации может в моменте подешеветь в несколько раз и будет обращаться с существенным дисконтом.

Как раз в такие моменты обесцененные бумаги и скупают спекулянты, в надежде на скорый отскок, либо своевременное погашение облигации по ее номиналу, которые будет гораздо выше текущих цен.

  Можно провести всего пару сделок, вместо того чтобы вести активную торговлю, угадывать тренды, высчитывать уровни стопов и испытывать нервное напряжение.

Если говорить о более адекватных доходностях и определенной доле уверенности в эмитенте, можно взять в качестве примера «ГСС» (Гражданские Самолеты Сухого), которые предлагают 15-20% годовых.

Ранжируя свой портфель, начиная с преддефолтных облигаций и заканчивая ОФЗ, можно составить сбалансированный и жизнеспособный продукт, который в несколько раз обгонит банковский аналог.

Можно подойти к вопросу торговли совсем радикально и сформировать капитал, который условно можно назвать «венчурными инвестициями» и вложиться только в рискованные эмитенты из расчета, что одна из облигаций выстрелит и покроет убытки по большинству неудачных капиталовложений.

  • Важно знать. Есть облигации с дисконтом. Покупая облигацию по номиналу 80% ее стоимости, по окончанию ее срока будет погашено уже 100%.

Полезные статьи:

Решая этот вопрос трейдер должен обращать внимание на ситуацию в экономике. Надежные эмитенты, платежеспособность которых не находится под вопросом, всегда будут бороться с банками размерами своих ставок.

В свою очередь, рискованные облигации могут быть интересны для инвесторов, которые ищутвысокой доходности с наименьшими усилиями. Трейдеру достаточно сделать выбор в пользу той, или иной корпорации и ждать.

Если эмитент выберется из долговой ямы, или хотя бы сохранит статус-кво, то это уже сулит доходность, которая может удвоить и даже утроить текущий счет депо.

  • С этого ракурса облигации во многом схожи с опционами, с той разницей, что анализировать следует не график цены, а статистику компаний и новости, которые публикуют по соответствующим инфоповодам.

о подводных камнях облигаций

Если трейдер испытывает затруднения с внутридневной торговлей, или показатели этой торговли его не устраивают, он может найти себя, как участника фондовой биржи, именно на рынке облигаций. Частично снизится моральная ответственность за принятие решений, которые не всегда будут правильными. Это дает больший размах для фундаментальных исследований эмитентов.

Сегодня многие недооценивают инвестиции в облигации. Однако уже завтра такой возможности может не быть. Каждый день мир меняется.  Принимаются новые законы, сменяются правящие режимы, появляются и исчезают разнообразные активы. Спешите воспользоваться теми возможностями, которые у вас есть!

, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter, и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Источник: https://equity.today/investicii-v-obligacii.html

Как и какие облигации выбрать для инвестирования

Здравствуйте, дорогие читатели. В сегодняшней публикации мы будем рассуждать о том, как выбрать облигации для инвестирования. Мы рассмотрим несколько главных критериев, на которые должен обратить внимание частный инвестор.

Если вы хотите пройти профессиональную подготовку и стать профильным инвестором, работающим исключительно с облигациями, — обязательно посетите сайт traderfond.ru. На нем вы можете заказать курс «Облигации — основа профессиональных инвестиций». Он представлен в видео-формате и состоит из подборки практических уроков по заработку на облигациях.

Презентационная страница курса.

Описательная часть.

О чем нужно задуматься до того, как перейти к выбору облигаций

Первоочередная задача всех облигаций заключается в том, чтобы сохранить инвесторский капитал. Более подробно этот момент мы разбираем в статье про инвестирование в облигации. Если пользователя интересует только этот момент, то вместо облигаций можно воспользоваться более простым и безопасным инструментом, — банковским депозитом.

Сравнение облигации и банковского депозита.

Вторая задача облигаций построена на том, чтобы владелец ценной бумаги получил дополнительный доход. Если инвестор зациклен только на этом аспекте, то вместо облигаций ему стоит поработать с акциями.

Сравнение облигации и акций.

Учитывая два вышеуказанных момента, инвестировать в облигации есть смысл только при следующих условиях:

  • вы хотите получать стабильный доход на уровне банковского депозита;
  • при благоприятных условиях можете рассчитывать на дополнительный доход, который на порядок выше заявленного;
  • вы заранее готовы к тому, что облигации не всегда гарантируют выплату прибыли и в случае дефолта негосударственного эмитента могут привести к потере всего капитала.

Если вы оценили все параметры и остановили свой выбор на облигациях, то переходите к следующему разделу. Остальные читатели на этом моменте могут завершить чтение.

Какие облигации выбрать

Главный риск инвестирования облигации связан с тем, что эмитент может обанкротиться и объявить дефолт. Чтобы минимизировать риск, мы рекомендуем инвестировать только в государственные, муниципальные или те облигации, которые выпустили крупные компании с высоким рейтингом кредитоспособности.

Если выбран надежный эмитент, то все остальные критерии имеют второстепенное значение и могут подбираться инвестором в индивидуальном порядке. Каких-либо строгих правил здесь нет.

Разновидности облигаций по типу возможной доходности.

Классификация облигаций в зависимости от их срока обращения.

Классификация облигаций по типу эмитента.

Заключение

Когда мы рассматриваем какой-то инструмент, то стараемся сразу показать его сильные и слабые стороны. Все дело в том, что слишком часто за высокой доходностью стоит скрытый риск, который сложно сразу увидеть.

Именно поэтому мы оценили облигации только с точки зрения их надежности. На наш взгляд, все вспомогательные критерии без финансового консультанта правильно не рассчитать.

Обратите Внимание!

Поэтому, если частный инвестор собирается все делать самостоятельно, то его стратегия инвестирования в облигации должная быть максимально безопасной.

Друзья, следите за обновлениями и не забудьте подписаться на наш канал. В следующий раз мы будем говорить о том, как инвестировать в облигации. Мы будем благодарны, если в свободное время вы поделитесь своими мыслями относительно того, в какие инструменты лучше инвестировать. Всем спасибо за чтение.

С уважением, команда блога Артема Биленко
«Твоя линия жизни в твоих руках»

Источник: https://artem-bilenko.com/biznes-i-finansy/investoru/obligacii/kak-i-kakie-vybrat-dlya-investirovaniya.html

Сравним: Что выгоднее — акции или облигации?

При знакомстве с фондовым рынком первое, с чем сталкивается инвестор — это акции и облигации. Понять, чем они отличаются друг от друга нетрудно, но не каждый может определить, какие виды активов покупать лучше в той или иной ситуации.

В рамках статьи мы рассмотрим, что выгоднее — акции или облигации в примерах, и какие из них стоит покупать, не заостряя внимания на сухой теории и определениях.

Сколько можно заработать на акциях и облигациях

На практике пассивные инвесторы, которые придерживаются правила “Купи и держи“, вкладывая средства в ценные бумаги, могут рассчитывать на прибыль в районе 20-40% годовых.

На долговых обязательствах (облигациях) заработок отличается, ведь теоретически он фиксированный. Нас интересует не только цена за бумагу, но и потенциальный доход, процент по ней.

В качестве примера возьмём еврооблигации российских компаний, в США процентная ставка значительно ниже, как следствие, доходность крайне мала по таким бумагам. Облигации «Тинькофф Банк-04-2018-евр»:

  • номинал — 1000 USD;
  • купон — 14%, выплаты 2 раза в год;
  • срок погашения — 2015 дней (6 июня 2018 года).

Таким образом, мы можем заработать только на этих облигациях по 14% в год, что значительно ниже, чем 20-40% прибыли по акциям компаний, но стабильно и выше, чем по вкладу в банке. На практике многие инвесторы получают около 20% с облигаций ежегодно.

Риски инвестиций в акции и облигации

Потерять на ценных бумагах компаний тоже можно немало. Особенно данный факт актуален в кризисные годы, когда фондовый рынок падает, дешевеют все акции. В качестве примера рассмотрим акции Nike в период кризиса в 2008-2009 годов:

Как видите, ещё в начале 2008 бумага стоила по 17.19 доллара, а к началу 2009 её цена была уже в районе 9.95. Получается, что стоимость просела практически в 2 раза. Те, кто покупал эти акции с кредитным плечом просто разорились и вылетели с рынка. Это вовсе не предел, случается, что бумаги падают в цене и на 90% в кризис.

В этом случае важно не паниковать и не продавать портфель, не выходить из позиции, переждать просадку. Через 1-2 года рынок, как правило, восстанавливается. Иногда, приходится ждать и дольше.

У облигаций риски тоже присутствуют.Существуют бонды с гораздо большей выплатой по купону — по 30% в год. К сожалению, компании, которые их предоставляют обычно имеют очень низкий кредитный рейтинг и могут попросту не исполнить своих обязательств.

В итоге, в облигациях есть риск — не получить выплат совсем при банкротстве или дефолте. Также существует рыночный риск снижения стоимости облигаций, в случае отсутствия спроса на них. Волатильность таких изменений ниже, чем в акциях, но всё же присутствует.

Стоит также отметить, что наиболее надёжными являются государственные облигации, обычно покупают именно их, поскольку риск дефолта в стране ниже, чем в компании. Но и доходность здесь 3-6%. Остальные виды облигаций сортируются по кредитному рейтингу, который присваивается авторитетными аналитическими агентствами.

Сравнение сроков инвестирования

Что касается акций, то купить и держать их можно неограниченное число времени. Разве, что пока не закроется компания.

С облигациями дело обстоит иначе. Они заранее выпускаются на определённый срок. К примеру, есть казначейские облигации США на месяц, на полгода, на год, на 5-10-30 лет. Таким образом, некоторые облигации закрываются в течение определенного срока.

Итоговое сравнение акций и облигаций

Для того, чтобы систематизировать вышеуказанную информацию, кратко перечислим основные особенности каждого типа ценных бумаг в виде таблицы.

Сравнение акций и облигаций

КритерийАкцииОблигации
Предоставляемые права Доля в предприятии Право на получение долга с купонным доходом
Срок действия Нет ограничения Ограничен заранее установленным сроком (месяц, год, 5-50 лет)

Источник: https://InvestingNotes.trade/chto-vygodnee-akcii-ili-obligacii.html

Как инвестировать в облигации?

Облигации принято считать более надежным инструментом, чем акции, и в то же время менее доходным. В этом материале мы хотим дать несколько простых и полезных советов тем, кто инвестирует в облигации. Мы расскажем о том, как можно повысить эффективность при работе с облигациями, как сравнивать облигации между собой и как отличить «хорошие» облигации от «плохих».

Сравнение облигаций с банковским депозитом

Облигацию можно сравнить с банковским депозитом, но, в отличие от депозита, у облигации есть ряд преимуществ. Во-первых, надежность, или, другими словами, платежеспособность облигаций таких компаний как Газпром, ЛУКОЙЛ, МТС превосходит надежность большинства российских банков.

Во-вторых, банк принимает деньги на депозит и потом выдает их в виде кредитов. Оценить качество кредитного портфеля (надежность банка) — практически невыполнимая задача для вкладчика.

В-третьих, банк принимает депозиты по одним ставкам, а кредиты выдает по более высоким, оставляя разницу себе. Покупая облигации, Вы кредитуете компанию напрямую без посредников и можете управлять кредитным качеством своего портфеля.

Ну и наконец, при досрочном прекращении депозита обычно теряются проценты и могут быть предусмотрены штрафные санкции. Портфель облигаций Вы можете распродать в любой момент, при неизменных процентных ставках в стране Вы не сильно потеряете в доходности.

Управление доходностью облигаций

Чтобы объяснить, как повысить эффективность портфеля, надо объяснить, как работает облигация. Облигация — это, с одной стороны, обязательство вернуть сумму вложения плюс доход, с другой стороны — это ценная бумага, которая может свободно покупаться и продаваться.

Советуем прочитать:  Как открыть банковский счёт в сбербанке

Рассмотрим самый простой случай — дисконтная бескупонная облигация. У облигации есть номинальная стоимость — это стоимость, которую компания обязуется вернуть при погашении. Цена, по которой облигация продается при размещении, меньше, чем номинальная стоимость. Разница между текущей стоимостью и номиналом называется дисконтом. Размер дисконта у такой облигации определяет доходность.1

Еще один важный параметр — срок до погашения. Например, возьмем облигацию со сроком погашения 1 год и текущей стоимостью 80% от номинала. Дисконт равен 20%, а доходность такой облигации составляет 25% годовых (20/80 * 100% = 25%).

Самое Важное!

Главный параметр, который влияет на стоимость облигаций, — это общий уровень процентных ставок.

Когда уровень ставок растет, растет доходность, которую хотят получить инвесторы при вложении в облигации => увеличивается дисконт => падает цена облигации.

При снижении процентных ставок все происходит наоборот: инвесторы готовы довольствоваться меньшей доходностью => уменьшается дисконт => растут цены на облигации.

Если предположить, что доходность нашей облигации точно соответствует уровню процентных ставок, можно видеть в таблице, как будет меняться ее стоимость в зависимости от этого параметра.

Поэтому для эффективного управления портфелем облигаций важно уметь точно прогнозировать будущий уровень процентных ставок.

При неизменном уровне процентных ставок с течением времени стоимость облигации будет плавно приближаться к номинальной стоимости.

В идеальном случае график текущих цен будет выглядеть как почти прямая линия или, точнее, слегка выпуклая вверх дуга.

В случае нашей облигации, если процентные ставки будут сохраняться на уровне 25%, ее стоимость через полгода будет составлять примерно 89% от номинала, а дисконт 11%.

Полезный Совет!

Формула для расчета доходности облигации к погашению выглядит так:

Доходность к погашению = Дисконт / Текущая стоимость / число дней до погашения * 365 * 100%

Но если общий уровень процентных ставок будет падать, цена на облигацию будет расти быстрее. И наоборот, при росте процентных ставок цена на облигацию будет расти медленнее или (при значительном росте) может даже временно снизиться.

В таблице показано, какой будет цена нашей облигации через полгода при разном уровне процентных ставок.

Мы видим, что если уровень процентных ставок вырастет до 50% годовых, цена нашей облигации останется на том же уровне, что и полгода назад, то есть не принесет владельцу за это время никакой выгоды.

Но в случае снижения процентных ставок владелец облигации получит за эти полгода гораздо большую доходность, чем изначально рассчитывал. Допустим для простоты, что номинальная стоимость облигации 100 рублей. Вложив 80 рублей, владелец облигации получит за полгода 15,3 руб., что означает доходность облигации 38,25% годовых вместо ожидаемых 25%.

Формула для расчета доходности облигации от владения выглядит так:

Доходность от владения = Прирост / Стоимость приобретения / Число дней владения * 365 * 100%

Обратите Внимание!

Цена облигаций с разным сроком до погашения при изменении уровня процентных ставок будет меняться по-разному. Цена облигаций с большим сроком до погашения более чувствительна к изменению уровня процентных ставок.

Отсюда вытекает простое правило: при ожидаемом снижении уровня процентных ставок более выгодно покупать «длинные» облигации с большим сроком до погашения. При ожидании роста процентных ставок лучше покупать «короткие» облигации.

УК «Арсагера» постоянно анализирует уровень процентных ставок и рассчитывает вектор процентных ставок для корпоративных и муниципальных облигаций. Этот показатель характеризует наши ожидания по изменению процентных ставок в ближайший год.

Положительный вектор процентных ставок означает ожидание роста общего уровня процентных ставок и снижение цен на облигации. По нашему мнению, при положительном векторе процентных ставок целесообразно покупать «короткие» облигации.

При отрицательном наоборот.

Значение вектора по модулю характеризует силу изменения уровня процентных ставок по облигациям в течение ближайшего года. Например, вектор процентных ставок +20% означает, что мы ожидаем роста процентных ставок по облигациям на 20%. При текущем уровне процентных ставок скажем, 10%, это будет означать, что мы ожидаем их роста до 12%.

Формирование портфеля облигаций

Теперь, когда мы объяснили механизм формирования цены и управления доходностью, несколько слов о формировании портфеля и о сравнении облигаций между собой. Все облигации, которые обращаются на рынке, разные.

Мы делим все множество облигаций на однородные по мере риска группы, используя систему ранжирования Arsagera Asset Certification. При ранжировании учитываются такие показатели, как ликвидность и кредитное качество.

Первая и вторая группы — это наиболее надежные и ликвидные облигации, третья и четвертая — второй эшелон, пятая и шестая — высокорисковые облигации. Каждый инвестор формирует портфель с учетом собственного аппетита и отношения к риску.

УК «Арсагера» в рамках каждой группы, так же как и при управлении портфелем акций, строит хит-парад облигаций по потенциальной доходности.

Для каждой облигации рассчитывается потенциальная доходность с учетом текущей стоимости, будущей стоимости (прогнозируемой с учетом наших ожиданий по изменению уровня процентных ставок), промежуточных выплат и оферт (обязательств эмитента по досрочному погашению).

В рамках инвестиционной декларации устанавливаются лимиты на каждую группу облигаций и на одного эмитента в каждой группе. Таким образом, устанавливаются требования к диверсификации. Задача компании — сформировать и поддерживать в портфеле набор облигаций, имеющих максимальную потенциальную доходность, и изменять структуру портфеля при изменении уровня процентных ставок.

Выводы

1. При ожидаемом снижении уровня процентных ставок более выгодно покупать «длинные» облигации, а при ожидании роста — «короткие».

2. Необходимо выбрать меру риска для портфеля облигаций, которая соответствует Вашему «аппетиту к риску». При выполнении данной задачи Вы можете использовать систему ранжирования Arsagera Asset Certification.

Два этих простых совета позволят Вам самостоятельно сформировать портфель облигаций и эффективно им управлять.

3. Для повышения эффективности управления портфелем необходимо сравнивать облигации между собой в рамках каждой группы, а также рассчитывать и постоянно отслеживать их потенциальную доходность. Это трудоемкий процесс, который мы можем выполнить для Вас в рамках управления портфелем облигаций.

[1]На практике выпускаются более сложные облигации, которые имеют купоны (промежуточные выплаты). Кроме того, эмитент может объявить оферту (обязательство досрочно выкупить облигацию). Для таких облигаций приведенные в материале расчеты несколько усложняются. Простая дисконтная облигация позволит нам более наглядно объяснить физический смысл.

Источник: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/kak_investirovat_v_obligacii1/

Пошаговая инструкция как выбрать облигации

Итак, вы хотите вложить деньги на долговом рынке с той целью, чтобы получать фиксированную ежегодную доходность на протяжении нескольких лет.

При этом желаете, чтобы доходность инвестиций была выше, чем предлагается в коммерческих банках, а надежность соответствовала безопасности банковских депозитов.

Самое Важное!

В данной статье я покажу, как выбрать облигации правильно и удовлетворить всем выше перечисленным целям.

Предполагается, что вы уже выбрали брокера, открыли у него счет, завели деньги на депозит и получили платформу QUIK для торговли. Про то, как настроить QUIK для торговли облигациями, я подробно рассказывала в соответствующей статье. А теперь переходим к вопросу как выбрать облигации на практическом примере.

В программе QUIK ранжируем таблицу котировок с облигациями по доходности.

Дальше открываем пустой экселевский файл, после этого в Квике жмем на таблицу правой кнопкой мыши и выбираем пункт «Вывод через DDE сервер». В появившемся окне вносим нужные данные, в частности в строке «Рабочая книга» пишем «Книга1» (или название вашего экселевского файла), в строке «Лист» пишем «Лист1» (название листа этого файла). Жмем «Начать вывод».

После этого котировки из Квика попадают в Excel-файл. Теперь работаем в этом Excel-файле, сперва необходимо оставить только три столбца: название облигации, дюрацию и доходность. Фильтруем таблицу по столбцу доходности, для этого выделаем столбец «Доходность», сортируем через соответствующий фильтр, при этом автоматически расширяем выделенный диапазон.

После этого вопрос как выбрать облигации фактически сводится к вопросу о том, какую доходность вы желаете получить.

Шаг №2. Определяемся с доходностью

Рассуждаем следующим образом, если ключевой процент ЦБ РФ равен 10%, значит, эта доходность является средней рыночной безрисковой ставкой, т.е. в любом коммерческом банке вы легко можете получить такой процент. Отсюда следует, что:

  • Все облигации с доходностью плюс/минус 10% являются самыми надежными;
  • Бумаги с доходностью 11%-14% являются немного рискованными (так называемый второй эшелон);
  • Процентный доход на уровне 15%-22% – третий эшелон, эти компании уже с проблемами, их нужно выбирать крайне аккуратно. Для диверсификации можно вложиться, например на 1/10 от вашего капитала (если у вас 1 000 000р., таких рискованных облигаций можно купить на 100 000р.). При этом важно наличие хоть какой-то ликвидности в бумаге, т.е. нужно искать маленькие спреды в стакане, чтобы в случае чего можно было легко выйти.
  • Облигации с доходностью выше 25%-30% считаются дефолтными, их нельзя покупать вообще (если вы не обладаете особыми знаниями относительно данной компании).

Итак, покупая облигацию с доходностью 13%, вы ежегодно на счет будете получать 13%-ный доход к вашим первоначальным инвестициям, т.е. покупая облигацию, вы фиксируете конкретную доходность.

Шаг №3. Как выбрать облигации с интересующей вас доходностью и высокой надежностью

Итак, вы определились, что хотите получать ежегодно 13%-14% годовых. В Excel-файле необходимо удалить все строки с доходностями ниже 13% и выше 14%. Остается некоторое количество бумаг, которые теперь необходимо проранжировать по столбцу «Дюрация».

Теперь выбираем облигацию с максимальной дюрацией и проверяем компанию на предмет ее закредитованности. Для этого необходимо рассчитать несколько показателей на основе самого свежего бухгалтерского баланса компании.

Подробную инструкцию как исключить риск дефолта эмитента читайте здесь. Если по итогам анализа бухбаланса вас все устраивает, то покупаем облигацию. Если не устраивает, то по той же схеме смотрим вторую по списку облигацию и т.д.

пока не найдем оптимальный вариант.

Таким образом, мы подробно рассмотрели алгоритм как выбрать облигации с интересной доходностью и хорошей надежностью. Подобным способом можно отбирать бумаги и для других облигационных стратегий.

Источник: http://stock-list.ru/vybrat-obligacii.html

Купить облигацию, значит инвестировать в будущее

Один из самых эффективных, но, одновременно, и рискованных способов обогащения в рф – покупка облигаций.

Разновидность ценной бумаги, держатель или владелец которой может потребовать в фиксированный момент времени от эмитента возвратить ее стоимость по номиналу и дополнительные проценты, называется облигация.

Полезный Совет!

Она предусматривает получение, как денежных средств, так и имущественных прав, например, на недвижимость. Однако этот вид инвестирования предъявляет немного высокие требования к финансовому опыту держателя.

В статье мы разберемся, как правильно выбрать и где купить облигации, и возможно ли их приобретение в отделении сбербанка. Также рассмотрим вопрос их приобретения частному и физическому лицу.

Как правильно выбрать облигацию ↑

Для начала определитесь, для чего вы приобретаете бумагу? Как составную часть вашего портфеля инвестиций или для спекулятивных целей, долгосрочного пользования? Купить облигации можно и в качестве временного вложения денег, во время поиска наиболее прибыльных вариантов, т.е в виде копилки.

Для того чтобы не ошибиться в выборе объекта инвестирования, надо учесть ряд факторов:

  • риск. В рф есть облигации федерального, местного и муниципального займа. Самые прибыльные, но, одновременно и «опасные» — корпоративные. Они выгодны для приобретения на короткий промежуток времени, так риски не столь высоки. Местного и федерального назначения же намного рискованней и не настолько прибыльные;
  • величина купона. Несомненно, чем он выше, тем лучше. Вам требуется самим определить размер, выгодный для вас, и уже потом искать, подходящие под этот критерий инвестиции;
  • периоды выплаты. Самые оптимальные и выгодные – ежеквартальные и раз в полгода;
  • доход до срока полной выплаты. Вам также придется определить для себя минимальный доход, чем он выше, тем, несомненно, лучше;
  • срок погашения (дюрация). Специалисты советуют брать бумаги, чей срок выходит, примерно, через 2-3 года. Чем ближе срок погашения, тем цена приравнивается к номинальной, и совершить операции с такой ценной бумагой будет сложнее;
  • продажная цена. Стоит выбирать облигацию, чья стоимость в районе 98%-101% от номинала. Если цена ниже, то, возможно, у продавца проблемы, стоит выяснить причины снижения стоимости.
Советуем прочитать:  Как посчитать проценты по кредиту формула

Стоит ли довериться Сбербанку? ↑

У многих людей возникает вопрос, как купить облигации у Сберегательного банка рф физическому лицу. Такая операция для сбербанка крайне редка, но все же она проводится. Возможность приобретения бумаг государственного займа в рф предоставляет не только Сбербанк, но и посредники. Их можно покупать, перепродавать без различных проблем, все права переходят к новому держателю.

Брокерские организации и фондовые биржи также являются продавцами облигаций сбербанка. Такие организации упрощаются инвестиционную деятельность серьезным инвесторам. Но проще всего, такую ценную бумагу приобрести, непосредственно, из первых рук, т.е у сбербанка, в его отделениях.

Сбербанк осуществляет выпуск облигаций государственного займа на период от 1 года до 5 лет. Учитывая, что банк имеет государственную поддержку, то капитализация увеличивается, а, значит, это повышает выпуск и распространение этих ценных бумаг. И для того чтобы выявить, насколько выгодны инвестиции, необходимо рассчитать отношение капитализации к сумме капитала за минувший год.

У сбербанка такой показатель стабильно равен 0,4 – 0,5. А это значит, что такие инвестиции приносят хороший заработок. Также следует помнить, физическое или частное лицо не является собственником доли средств сбербанка, потому что выпуск, это что-то наподобие займа.

Выпуск в обращение осуществляется лишь для привлечения дополнительного капитала, и именно Сбербанк рф является такой организацией.

Облигации долгосрочного назначения ↑

Облигации федерального займа приносят стабильный, но невысокий доход. Их можно приобрести в отделениях сбербанка и на Московской бирже. В случае с банком, брокер не требуется, но перепродать их самому у вас не получится.

Бумага федерального назначения очень похожа на услугу банковского вклада, но доход, сравнительно, выше. Ее особенность в том, что она выпускается в документарной форме, но реально она не существует, лишь имеется номер, записанный в Центральном Банке рф.

Именно он является главным агентом по обеспечению выпуска облигаций федерального займа. Покупая такую разновидность ценной бумаги, за вами будет закреплен лишь ее номер.

Обратите Внимание!

Такая покупка требует финансового интеллекта и способности прогнозирования стабильности фондового рынка. Если вы будете следовать всем правилам, указанным в статье, то облигации федерального займа, сбербанка рф и многие другие будут приносить вам, возможно, минимальный, но стабильный доход.

Инвестирование в такую разновидность ценной бумаги один из самых выгодных способов пополнения своего портфеля. Стоит не забывать, что инвестирование всегда рискованно, все зависит от вашего поведения в момент кризиса рынка.

Стоит заранее обдумать, позволяет ли ваше финансовое положение рискнуть инвестированной суммой, или же лучше оформить обычный банковский вклад со стабильным получением процентов.

Вас заинтересует

Источник: http://goldok.ru/obligacii/kupit-obligaciyu-znachit-investirovat-v-budushhee.html

Инвестиции в облигации для новичка

В чем отличие облигаций от депозитов (вкладов)? Варианты покупки, выход на рынки. Как выбирать свои первые облигации на примере российского рынка? Налогообложение.

Облигация — это долговая ценная бумага. Подразумевается, что вы даете кому-то в долг в надежде получить этот долг обратно + премию.

Облигации vs депозиты

Что выбрать: облигации и депозит в банке? Рассмотрим плюсы и минусы каждого способа инвестиций.

  • Все депозиты застрахованы АСВ на сумму до 1,4 млн рублей. В облигациях никакой гарантии нет. Но при покупке ОФЗ (облигации федерального займа) получаем 100% гарантию государства и нет ограничений по размещаемым суммам.
  • Доходность по вкладам 5-7% и колеблется около размеров ключевой ставки. В облигациях формально доходность вообще не ограничена. На рынке есть «мусорные» высокодоходные и рисковые облигации.
  • Пополнение вклада возможно на изначальных условиях, но пополнить облигации невозможно. Их можно докупить, но на условиях, которые действуют на момент покупки. Т.е. вы не можете «заморозить» условия, как это принято в банковских вкладах.
  • Облигации можно продавать, а вклад можно только досрочно закрыть, потеряв проценты. Вклады именные и оформляются на конкретное лицо, а облигация — это безименная бумага.
  • Капитализация для депозита каждые 30 дней  и причисление к сумме вклада. В облигациях этого нет, но есть реинвестиция. Т.е. на полученные деньги можно докупить еще облигаций.
  • Срок действия вклада обычно от 3 месяцев до 3 лет. В облигациях ограничений по времени нет. Есть даже вечные облигации.
  • Вклады освобождены от налогов (если процент не превышает ключевую ставку на 5%). С облигации платим НДФЛ 13%. Но можно получить льготы на ИИС при держании более 3х лет облигации выпуска 2017г.
  • Сумма для вкладов минимум 1000р. Инвестиции в облигации, как правило, начинаются с $1000.

Риски облигаций

Основной риск для ценных бумаг с фиксированной доходностью, облигаций, — это инфляция. Если происходит что-то неприятное в экономике (1995, 2008, 2014гг), облигации защитят вас очень плохо. Но полностью уйти в минус не получится.

Другой риск — процентная ставка. Она подконтрольна Центробанку и поэтому назначается сверху ,подобно ключевой ставке. Процентные ставки часто следуют за инфляцией, часто бывают близки к инфляции. Но сейчас КС выше инфляции в 1,5-2 раза, что характерно только для России. В этой ситуации у инвесторов есть дополнительная возможность заработать.

Иногда процентная ставка может не успевать за инфляцией в стране. И тогда инвесторы теряют свои деньги, если они размещены в облигациях.

Третий риск — кредитный. Что компания обанкротится, и все ваши деньги пропадут. Как мы знаем, облигации не застрахованы от потерь.

Как купить облигации?

Самый простой способ — это ПИФы (паевые инвестиционные фонды). Инвестиционные фонды используются по всему миру для инвестиций в облигации.

«Народные» облигации — это нечто среднее между депозитом и облигацией. Там гораздо меньше гибкости, большие комиссии. Такие облигации покупаются только через банки, сейчас это ВТБ либо Сбербанк. При покупке/продаже берется комиссия до 1,5%

Покупка обычных облигаций. Самые популярные фонды в РФ:

  • Сбербанк — фонд облигаций «Илья Муромец».
  • Альфа — Капитал резерв.
  • Открытие — Облигации.

Как видим, на длинных сроках фонд облигаций лишь немного обгоняет уровень инфляции. Выбор ПИФа бывает так же сложен, как и покупка самой ценной бумаги. Тем более, что здесь есть несколько субъективных факторов: команда управляющих.

Виды облигаций

По типу выплат:

  • Купонные: постоянные и переменные. Либо вам постоянно платят одну и ту же сумму денег, либо разные суммы.
  • Бескупонные — вам выплачивают ваш долг только в конце срока, нет никаких промежуточных платежей.

По типу эмитента (кто выпустил):

  • ОФЗ — выпускает государство. Выплаты гарантированы государством.
  • Субфедеральные (муниципальные) — выпускают различные муниципалитеты и регионы. Государство не несет обязательств в случае дефолта такого эмитента!
  • Корпоративные — выпускают коммерческие компании. Гарантий никаких.

Корпоративные облигации самые доходные. Ставка начинается 8-9% и до бесконечности (в зависимости от степени риска).

По типу валюты:

  • Рублевые.
  • Валютные.
  • Бивалютные.

Существуют и другие виды классификации облигаций менее распространены: по типу погашения, по месту регистрации права, по приоритетности возврата в случае дефолта эмитента.

Денежный поток при покупке облигации

Как выглядит ваш денежный поток при покупке облигации?

На примере купонной облигации:

Вы платите какую-то сумму в начале, и постепенно вам капают на счет небольшие суммы денег (несколько раз в год) до тех пор, пока не приходит срок погашения облигации. Вам возвращается номинал этой облигации  и выплачивается купон.

На примере дисконтной облигации:

Вы покупаете облигацию по цене P. Проходит некоторое время, и вам возвращают ваши деньги + некую премию, которая и является вашим заработком.

Параметры облигаций

На что нужно обращать внимание при поиске и покупке облигаций:

  • Номинал — цена одной облигации в тот момент, когда ее выпускали.
  • Цена (указана в %) — считается в процентах от номинала. Например, указана цена 110, значит, текущая цена равна 110% от первоначального номинала бумаги.
  • Размер купона (указан в рублях) — это те деньги, которые будут регулярно падать вам на счет до момента погашения.
  • Длительность купона (считается в днях). Обычно 91, 182, 365 дней.
  • НКД — накопленный купонный доход. Позволяет продать облигацию в любой момент, не потеряв дохода. Т.е. вам выплачивают не весь купон, а ту часть, которая приходится на момент продажи.
  • Срок до погашения (в днях) — сколько дней вам ждать до полного погашения облигации.
  • Дюрация (в днях) — срок, за который ваши инвестиции в облигации окупятся только за счет купонов. Например, 1000 — значит вы вернее свои инвестиции через 1000 дней за счет поступающих регулярно купонов.

На дюрацию часто ориентируются опытные инвесторы, выбирая между облигациями с равной доходностью, но разной дюрацией. Это некий показатель волатильности: чем больше дюрация, тем более волатильна облигация.

Наиболее известные российские индексы облигаций:

  • IFX-Cbonds — 30 самых ликвидных корпоративных облигаций.
  • MICEX CBI TR — индекс ММВБ по облигациям.
  • RGBI TR — ОФЗ, гособлигации (ММВБ).

Это своего рода «градусники» рынка. Либо государственного долга, либо корпоративного.

и облигаций

У любой облигации есть свой рейтинг надежности, показывающей вероятность дефолта по этой ценной бумаге. В мире насчитывается три крупных рейтинговых агенства: Fitch, Standart&Poors, Moodys.

Всё, что ниже уровня «BBB-» — это мусорные облигации, высокорисковые ценные бумаги, по которым возможен дефолт.

Проблема в том, что три этих рейтинговых агенства не прошли аккредитацию ЦБ, а прошли 2 российских агентства (АКРА и Эксперт РА), у которых свой рейтинг по ценным бумагам.

Самое Важное!

И теперь многие эмитенты облигаций не обязаны попадать в рейтинг особо надежных бумаг чтобы их пустили на торги. Кроме того, Центробанк будет принуждать ПИФы, пенсионные фонды покупать ценные бумаги с рейтингом аккредитованных агентств.

А их только два и оба российские. Вот пример рейтинга АКРА:

Эти рейтинги признаны надежными по всему миру.

Облигации и налоги

У облигации есть 2 типа дохода: купонный и погашение (продажа облигации). В большинстве случаев надо платить налог НДФЛ 13% для физ. лиц. Если вы покупаете облигацию федерального займа или субфедеральную, то НДФЛ=0%.

По корпоративным облигациям с 2017г. произошли некоторые изменения. Действует нулевая ставка НДФЛ с купона для новых облигаций с 2017г. по 2020г., если доходность меньше, чем ключевая ставка + 5%. Сейчас в надежных облигациях таких доходностей нет, поэтому можно считать, что для этих облигаций налог не платится.

Для ПИФов ежегодный налог не платится, но платим 13% НДФД при гашении.

Наиболее интересным решением для новичков при работе с ценными бумагами с недавнего времени стала покупка их через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). По двум причинам: вы экономите на налогах и увеличиваете свою доходность за счет налогового вычета на внесенные средства. Т.е. государство выплачивает вам 13% на те средства, которые вы положили на ИИС (максимум 52.000р./год).

Источник: https://bigkitty.ru/obligations/

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *